你的时间投资有效吗? | 从组合投资看人生管理

毫无疑问,我们拥有的最珍贵的资产是时间。无人可以永生,假设人的平均寿命是75岁,那么人生其实只有900个月可以挥霍。生命可以截然不同,时间却对所有生命都一视同仁。

毫无疑问,我们拥有的最珍贵的资产是时间。无人可以永生,假设人的平均寿命是75岁,那么人生其实只有900个月可以挥霍。生命可以截然不同,时间却对所有生命都一视同仁。
将其中的每一个月以30X30的表格形式画在一张A4纸上,你可能就会突然惊异于我们所拥有的是那么有限。上面的黄色区域是一个20岁上下的人所消耗的时间,而一个20岁上下的人的父母,人生可能就只剩下那么多时间了。640.webp

《人生其实就是一张A4纸》

如果接下来顺理成章,熬一锅关于亲情的鸡汤,这篇文章就太平庸了呢。

相较于哀叹生命的逝去,我更推崇活出自己的伟大。因而我今天想讲的,是如何从资产组合投资的角度思考,来把人生的这张表格变得更大一些。

首先问自己一个问题:

每着色一格时,有想过这一格会对剩下的格子有何影响么?如果每一格都对未来有所影响,未来的空间是不是就会变大一些呢?

回到投资,投资是什么?我对广义上的投资的理解是:投入现有可利用的资源(或资产),来获取未来更大价值的一种行为。对于人生管理来说,我们拥有的资产是时间,因此我们投入的是现今的时间,而期待这些被投入的时间在未来产生更大的价值。

如果把我们所拥有的时间看做一个资产组合,每一分每一秒都是我们当下源源不断的现金流,过去消耗掉的时间则是我们做出的投资决策,而未来可能的(时间)现金流受到我们过去决策的影响——比如接受一份工作,需要照顾孩子等等。

那么,我们当然也可以借鉴基本的资产组合管理理论来管理我们的人生。

独辟蹊径与巧借东风
Pure Alpha & Smart Beta640.webp (1)

阿尔法和贝塔的概念主要是来源于资本资产定价模型(CAPM),反映了市场超额回报与股票风险系数对股票收益率的贡献。简单来说,如果把股票收益看做一个等式:a + b*c,c是股票大盘(也就是所谓的市场),这里a就是阿尔法,代表和市场无关的收益情况,而b就是贝塔,相当于对大盘表现的乘数。

在资产组合管理的世界里,对阿尔法和贝塔的追求也代表了两种不同的管理方法:对阿尔法的追求代表了超额市场回报,也就是不论市场情况如何,只要表现得比市场好就行;对贝塔的追求代表了放大(缩小)市场收益,也就是在根据市场表现的不同来调整股票风险系数,利用杠杆效应放大市场收益(减少市场损失)。

为什么我要把这个模型拿到第一个说?

因为有一位长者说了:

“一个人的命运啊,当然要靠自我奋斗,
但也要考虑历史的进程。”

市场状况,对于组合管理来说,甚至对于整个投资行业来说,都是最关键的部分,相当于人生中的“历史的进程”。人如果要逆历史的潮流而上,大多数时候都会像车轮下的螳螂一样被无情碾压。

因此,在人生的投资选择中,第一个,也是最重要的,就是要寻找“历史的进程”,也就是我们平时所听到的“选择大于努力”。

举个栗子,06年上海买套房,从投资的角度上来说,这就算跟上了“历史的进程”,借了整个经济环境和市场的东风,到现在的涨幅肯定大于你勤勤恳恳工作的涨幅。辛劳工作肯定能创造比别人更多的阿尔法,但看看这十年来中国疯狗一般的经济形势,那一点点阿尔法比上乘着东风的贝塔乘数,只能说是九牛一毛。

因此,本狗的结论是,虽然在基金管理中,阿尔法比贝塔来得难(体现了基金经理的真实实力),因而更为珍贵,但是在人生管理里,跟上历史进程,放大贝塔乘数,巧借东风才是正确的方向。

聪明的读者这时肯定要问了,要怎么巧借东风呢?别急,我们接着往下看。

短期利益与长期价值
Short term & Long term Value

在资产组合管理中,资产的多样性往往是我们考虑的重要部分。多样的资产能够对冲系统性的风险,同时也需要解决短期和长期的收益需求。在这里,我们先把对冲系统性风险这条丢开,因为这两点对人生管理并不能起到太多的指导性作用,我们主要讨论的是人生管理中的短期利益与长期价值。

人总是有一些短期或中期的需求需要满足,这也是大多数人眼下看到最多的部分,比如:赚钱养活自己,找个女朋友,买车买房,等等等等。在这些需求里,很多是自己即时需要的,比如赚钱吃饭,也有一些是中期计划,比如找妹子(喂喂这真的只是中期计划?),买车买房(土豪除外),但总的来说都算是眼前看得到的利益需求。

至于长期价值的部分,许多人由于在短期内看不到收益,或者认为其不切实际,也就忽略了这一部分,将人生大多的时间精力都投入了短期利益的追求。只是短期利益投资虽然见效快,一般来说都是收益有限,而区别人生的收益,一般都来自于长期投资的部分。

就拿本狗举例子,十年前本狗还在读初中的时候,就坚信了未来计算机技术(编程)必然会像数学,语言交流等能力一样成为一个基本技能,一路走来,到现在遇到的很多人都说“读什么都不如当年读一个计算机”,而本狗这个时候就只有呵呵一笑。某种程度上来说,这就是长期的判断为人生带来的收益。

天使投资界流行一句话,叫“现在投的都是布局,期望收益都在十年开外”。大概说的也就是长期投资的价值,我们投资,赌的是未来的格局,未来的“历史进程”,未来的“东风”。就像有的人还在为以前做出的选择买单,重新读一个计算机学位想进入谷歌,非死不可这样的技术性公司的时候,本狗早就开始考虑未来十年后的价值东风从哪里来了。

我们不知道东风什么时候会来,但是东风来的时候,第一批起飞的人只有那些早做准备,也就是“布局”的人。这批人在飞起来后就会开动鼓风机,让人们也跟着他们一起飞,只是有翅膀的是他们,没脑子跟着一起飞的就是猪了。要是真去相信“站在风口上,猪都能飞起来”这样的话(雷布斯:怪我咯),就准备当个接盘侠,摔个猪吃屎吧。

因此,本狗的结论是,短期投资固然重要,但长期价值才是我们在人生管理中值得寻找的部分,那首歌不也是这么唱的?“生活不止眼前的苟且,还有诗与远方的田野”。

聪明的读者又要问了,要怎样才能找到长期的价值所在呢?别着急,再往下看看。

拥抱变化与稳步成长
Active & Passive Management640.webp (2)

在资产组合管理的世界里,有两种基本的方式:积极管理和被动管理。积极管理的含义是:投资者通过对市场形势的分析,力求选择在不同的市场时机调整自己的投资组合,达到减小风险,增大收益的效果。与之相对,被动管理更倾向于长期持有某种投资组合(这种组合一般来说是指数组合),他们相信市场的波动不会影响组合的长期收益,短期的频繁变化反而会影响组合的收益。

求稳,算是被动管理的核心思想,不追求市场里的额外回报,先满足最紧急的需要(比如现金流,稳定收益)。稳步发展,等待机遇,这一点在上一代的长辈们眼中备受推崇:读个好高中,考个好大学,拿个好工作,铁饭碗优先,稳定工作至上,公务员最好,买房买车,结婚生子。

父辈们安排设计的人生,大多数都是按照社会上备受认可,最“稳”的路子来的,某种程度可以说是跟着“大盘”走,即当下大多数人认可的策略。然而当下的中国正在高速成长,这个时代也是一个拥抱变化的时代,大家都觉得最稳的路子,边际收益肯定有限,大家都趋之若鹜的东西,得到它的成本一定变高;其次,稳的路子跟市场(中国经济,政策),风向一变,铁饭碗可能变泥饭碗,争相哄抢的金子也可能变得一文不值;最后,在投资的世界里,想做一劳永逸的投资是永远不可能的,在人生管理中也一样,把人生前半段用来投资,想要用后半段的大部分时间来享受,获得的收益不用想也是有限,之前本狗写过一篇文章叫《中国教育困境:人生终结于25岁》,说的差不多就是这个道理。

那么,我们该怎么办?其实爸爸们都说过了呢——比如马云爸爸说的“拥抱变化”。

本狗倍加推崇这个观点,也就是所谓的积极管理策略:根据市场和环境的变化,不断调整资产组合,期待获得超额收益。

那么如何根据变化,找到未来的风口,发现长期价值所在?
……

你们年轻人啊,不要老想捡个现成,晓得伐?
……

好吧既然你这么求知若渴,本狗提出两点,或许能给你带来一些思考:

一是根据时代趋势,本狗认为现在互联网,VR,机器人,人工智能之类的高新科技发展必然是未来方向;中国依赖房地产增长的经济模式必然不能长久,下一代的制造业产业升级也是大势所趋。

二是根据经济周期,比若经过多年超速发展的我国GDP增长放缓,一轮信贷周期也到了尾声,经济发展必然放缓,因此在近几年内想要获得超额收益定是不现实的,沉下心来发现行业需求,老老实实做一些积累,争取在下一个周期内获得额外收益,这才是当下正确的做法。

诚然,这些东西本狗也承认只是泛泛而谈,然而我要能给你一个轻松投资的方法,我自己咋不去用呢?天方夜谭的想象不可耻,想要不努力得到想象中的东西才可耻。

多关注(比如关注本狗),多思考,在维持生活必需的同时想想与自己能力联系的“诗与远方”,才是人生管理具体的解决之道。

本文转载于微信公众号 意见狗威廉640.webp (3)

意见多产自无趣,感悟常源于生活

一只永远不满足现有生活的汪

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